Преподаватель: А. Дозоров
Имейте в виду, что на занятиях мы рассматриваем отдельные методы прогнозирования.
Только на материале занятия нельзя проводить торговые операции.
Это опасно. У вас должна быть своя проверенная методика.
Внимание! Занятие проводилось 03 мая 2006 г
Сформулируем кратко виды деятельности основных участников фондового рынка:
ЭМИТЕНТ выпускает ценные бумаги,
ИНВЕСТОР вкладывает свои средства в ценные бумаги,
ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ рынка в основном выполняют посреднические функции,
ГОСУДАРСТВО регулирует деятельность на фондовом рынке,
САМОРЕГУЛИРУЕМЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ создаются профессиональными участниками рынка, их деятельность направлена на защиту интересов инвесторов и усовершенствование инфраструктуры рынка.
На прошлом занятии мы рассмотрели двух профессиональных участников рынка - ДИЛЕР и БРОКЕР. Сегодня продолжаем знакомиться с другими участниками.
РЕГИСТРАТОР, или ДЕРЖАТЕЛЬ РЕЕСТРА, по заданию эмитента ведет учет (реестр) владельцев ценных бумаг эмитента. Регистратором может быть только юридическое лицо. Держатель реестра не имеет права заключать сделки с ценными бумагами зарегистрированного в реестре эмитента. В реестре не отражаются только ценные бумаги на предъявителя. Отметим, что держателем реестра может быть и сам эмитент.
Деятельность регистратора состоит в сборе, фиксации, обработке, хранении и предоставлении данных реестра. Сам реестр - это список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им ценных бумаг. Список составляется на любую установленную дату и позволяет идентифицировать владельцев, которые обязаны соблюдать правила предоставления информации в систему ведения реестра.
Эмитент может требовать у регистратора предоставление реестра за определенную плату, а владелец бумаг - выписку из реестра по своему лицевому счету, но без включения в нее не относящейся к нему информации.
Регистратор ОБЯЗАН доводить до зарегистрированных лиц информацию, предоставляемую эмитентом. В частности, он сообщает акционерам о предстоящем собрании акционерного общества, о предстоящих выплатах дивидендов, о датах регистрации владельцев ценных бумаг, по его данным определяется и число голосов акционера на собрании.
Инвестор, имеющий на руках акцию в объявленный день регистрации, получает право голоса на собрании и право на получение дивидендов. На следующий после регистрации день акцию можно продать.
Перед регистрацией инвесторы, желающие получить дивиденды, начинают покупать акции. Это приводит к росту цены перед датой регистрации. На этом можно строить стратегию: за пару недель до регистрации покупаем акцию, а накануне регистрации продаем ее. Цена обычно возрастает на планируемый размер дивидендов. На следующий день после регистрации акцию начинают продавать, что приводит к падению ее цены.
Владельцам, имеющим более 1% голосующих акций эмитента, регистратор обязан предоставлять данные о других владельцах и количестве принадлежащих им ценных бумаг. Держатель реестра обязан также открыть каждому владельцу, изъявившему желание быть зарегистрированным, лицевой счет в системе ведения реестра.
Держатель реестра имеет право взимать со сторон по сделке плату, которая определяется числом распоряжений о передаче прав и одинакова для всех юридических и физических лиц, но не может назначаться в виде процента от объема операции.
Тихая и рутинная, на первый взгляд, работа регистратора по сбору информации оказывает существенное влияние на фондовый рынок и порой может его взорвать. Так, если эмитент обнаружит, что некоторое лицо скупило значительный пакет акций его предприятия, то такие действия будут восприняты им как прямая угроза смены совета директоров. При скупке значительного пакета акций предприятия, например, крупным банком, акции приобретаются по частям в небольших количествах и разными лицами. Тогда эмитент почувствует нависшую над ним угрозу значительно позже.
ДЕПОЗИТАРНОЙ деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется ДЕПОЗИТАРИЕМ. Депозитарием может быть только юридическое лицо.
Лицо, пользующееся услугами депозитария, называется ДЕПОНЕНТОМ. Депозитарий открывает депоненту СЧЕТ ДЕПО, на котором хранятся ценные бумаги. За открытие счета депозитарий одноразово взимает плату, размер которой самостоятельно объявляет каждый депозитарий. За обслуживание счета депо ежемесячно взимается отдельная плата, которая также у разных депозитариев разная.
Депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами депонента. На ценные бумаги депонентов не может быть обращено взыскание по обязательствам депозитария.
В обязанности депозитария входят:
РЕГИСТРАЦИЯ фактов ОБРЕМЕНЕНИЯ ценных бумаг депонента обязательствами,
ВЕДЕНИЕ СЧЕТА депо депонента с указанием даты и основания каждой операции,
ПЕРЕДАЧА депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или регистратора.
Если владелец акций взял в банке кредит под залог ценных бумаг, то в депозитарии этот факт регистрируется. После этого продать акции владелец не имеет права до погашения кредита. Поэтому, если брокер запросит в депозитарии эти акции для проведения сделки на бирже, то депозитарий ответит брокеру, что БУМАГИ ОБРЕМЕНЕНЫ ОБЯЗАТЕЛЬСТВОМ и сделки с ними запрещены.
Депозитарий сообщает своим клиентам о выплате дивидендов, о проведении собраний акционеров, о дроблении акций и других новостях компании. У депозитария и регистратора много общего. Можно сказать, что депозитарий является помощником регистратора. Если бы у РАО ЕЭС был только регистратор, то при таком количестве сделок на бирже, которые совершаются по этому инструменту, регистратор просто бы захлебнулся от потока документов. Ему на помощь приходит депозитарий.
Депозитарий имеет право регистрироваться у регистратора или у другого депозитария в качестве номинального держателя. НОМИНАЛЬНЫЙ ДЕРЖАТЕЛЬ ценных бумаг - это лицо, зарегистрированное в реестре и не являющееся владельцем в отношении этих ценных бумаг. Номинальный держатель собирает мелкими партиями акции у своих клиентов, а когда регистратору потребуется зарегистрировать владельцев, то номинальный держатель "оптом" поставит эти сведения. Брокер тоже может быть зарегистрирован в качестве номинального держателя ценных бумаг в соответствии с договором, на основании которого он обслуживает клиента.
Как правило, крупные брокеры имеют собственные депозитарии для проведения операций своих клиентов. Обслуживание в таких депозитариях на порядок дешевле, чем в депозитариях при торговых площадках (НДЦ или ДКК). В настоящее время при БКС функционирует депозитарий ООО МСД - Межрегиональный специализированный депозитарий. Сведения о нем можно найти на нашем сайте.
В заключение анекдот от нашего трейдера Александра Микина:
Кто к нам с плечом придет, тот от плеча и погибнет.
Занятие окончено.
Если Вас интересует какая-то тема, Вы можете предложить её к обсуждению.
Наверх
|
УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ - РЕГИСТРАТОР И ДЕПОЗИТАРИЙ